Prinz Sieg­fried fei­ert im Schloss­park Geburts­tag und soll beim Hof­ball eine Braut wäh­len. Der Prinz ist jedoch noch nicht bereit, sich zu ent­schei­den und ver­lässt das Fest. Im Mond­licht am See erscheint ihm tan­zend ein Schwa­nen­mäd­chen. Prinz Sieg­fried ist wie ver­zau­bert von der gra­zi­len Gestalt. Es han­delt sich um die Prin­zes­sin Odet­te, die der Zau­be­rer Rot­bart in einen Schwan ver­wan­delt hat und gemein­sam mit ande­ren Mäd­chen gefan­gen hält. Nur der, der sie wirk­lich liebt, kann sie von dem Zau­ber erlö­sen. Odet­te und der Prinz ver­lie­ben sich inein­an­der und schwö­ren sich ewi­ge Treue. Rot­bart, der das Gesche­hen beob­ach­tet, will das Band der bei­den zer­stö­ren und erscheint am Tag des Hof­balls mit sei­ner Toch­ter Odi­le im Palast. Odi­le ist Odet­tes Eben­bild, nicht weni­ger schön und ver­füh­re­risch, jedoch mit fins­te­ren Absich­ten. Sie soll Sieg­fried ver­füh­ren, damit er sei­nen Treue­schwur ewi­ger Lie­be bricht. Odi­le betört Sig­fried und er hält schließ­lich um ihre Hand an. Vol­ler Tri­umpf ver­las­sen Rot­bart und Odi­le das Fest, wäh­rend der Prinz nun doch den Betrug erkennt und ver­zwei­felt zum Schwa­nen­see läuft. Dort kommt es zum Kampf zwi­schen Sieg­fried und Rot­bart. Sieg­fried gewinnt und erlöst somit sei­ne Schwa­nen­prin­zes­sin Odette.